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2008年：题材之年与《论持久战》
拘泥的人会以5个月把大盘无限量化下去，显然是刻舟求剑。上述结论的前提是：这一轮牛市启动以来。这又涉及到A股市场究竟姓牛还是姓熊的问题。与管理层高压线和利好政策的博弈（包括股指期货）让很多人丧失耐心。年初，我们提出2008年是被动之年，职业高手花荣则祭出《论2008年持久战》，提出今年只能做题材和超跌反弹，忌谈伪价值投资。二者是相通的，不确定性的乱世，变被动为主动，唯一的办法就是去打持久战，进一步说，是打游击战，抓好题材股，集中优势兵力，各个击破。
其实牛熊之争常常庸人自扰。投资的原始标准只有：成长或拒绝成长。日本牛市的写照可资借鉴：据中金研究所研究，1985－1987年间是普涨行情，大盘和小盘股票都有很大的涨幅，而在1987－1989年期间权重较小的小盘股题材股涨幅更大。
2008年题材之丰富，本版大图一览无余。从市场主力近期的调仓和反向操作看，“先诱多后诱空”过程后方向应逐渐明朗，二次探底后筑成底部，中小盘成长股作为2008年市场偏好品种，渐成越来越多机构和散户的默契，后市大约会有持续一到两个月的中小盘题材股牛市，权重股超跌反弹之后，下半年的指数仍然差强人意，但个股机会仍成批出现。但无论何种题材，成长是最大的题材。创投、3G通信、优秀农业概念股、新能源、医改等都是培养梦想的地方。
道：题材股运行的三条线索
题材板块来去飘忽，常常无迹可寻，这就要去找“道”，大道。
我们回顾历次题材股出山之前总会伴随着对估值的驳论，这实际上是评价标准的失衡。比如牛市第一轮题材行情炒股改。中国式股改的横空出世，突然击破了原有的估值体系，原有的仅从行业周期、每股收益等角度出发不切实际，而国外也无成熟方法来解决对价的估值问题。此种情形，投机氛围浓烈，股改一个炒一个，个股甩开大盘，题材轮动渐成主流。此后莫不如此。而这一轮的题材股出山前后，伴随的是金融、地产、有色等权重股前景究竟如何究竟值多少的争辩。反过来，如果市场主流对中石油、贵州茅台、中国银行这些股票的估值基本汇合的时候，大概大底就来了，权重股会超跌反弹起来。
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